2026年10月29日晚间，上海医药（601607.SH，02607.HK）发布2026年第三季度报告。
2026年1—9月，公司实现营业收入2,229.64亿元（人民币，下同），同比增长3.67%。其中，医药工业实现销售收入189.89亿元，同比增长4.54%；医药商业实现销售收入2,039.75亿元，同比增长3.59%。公司实现归母净利润45.86亿元；扣非后归母净利润33.74亿元，同比增长25.02%。同期，公司经营性现金流净流入53.47亿元，同比增长127.54%，持续保持高质量发展态势。
研发管线多点突破，创新生态协同提速
公司坚持创新转型，2026年1—9月，研发费用15.16亿元，占医药工业销售收入的7.98%。截至报告期末，公司创新药在研项目取得阶段性进展。其中，创新型重组人源抗IL-17单抗BCD-085的强直性脊柱炎适应症上市申请已获受理，当前处于CDE技术审评核心阶段；斑块状银屑病适应症于报告期内已递交上市申请。拟用于轻、中度脊髓型颈椎病的中药1.1类新药参芪麝蓉丸，在完成Ⅲ期临床总结的基础上，推进商业规模工艺验证，递交Pre-NDA沟通交流。此外，SRD4610（藿苓生肌颗粒，中药1.1类新药，拟用于治疗肌萎缩侧索硬化症，ALS）与SHPL-49注射液（化药1类新药，拟用于治疗急性缺血性脑卒中，AIS）的Ⅲ期临床试验有序开展，受试者入组进度均已过半。
在稳步推进创新管线的同时，公司正加快构建开放协同的创新生态圈。截至报告期末，公司旗下上海前沿已集聚各类产业主体51家，初步建成覆盖细胞基因疗法、AI制药、合成生物学、创新小分子及跨国药企研发中心等多赛道协同发展的生物医药创新集群。报告期内，公司与临港实验室、中国科学院上海药物研究所等科研院所签署合作框架协议，深耕生物医药前沿赛道，构建全链条长效创新生态，打造“科研前端原创、产业全程承接、资本前置赋能、人才深度互通”的全周期接力创新范式。
工业品种厚积薄发，循证研究屡获新果
前三季度，公司新增13个仿制药产品获批生产，另有7个品种（8个品规）通过质量和疗效一致性评价。同时，公司旗下糠酸莫米松鼻喷雾剂完成首批美国市场商业化生产并发运，实现复杂药械组合制剂出海第一程，并同步推进多国注册申报，进一步丰富鼻喷剂产品管线。
公司积极培育第二增长曲线，多板块新品布局提速。上药微生态加快产品迭代，针对婴幼儿及儿童成长阶段营养需求推出新品；抗衰老系列持续深耕院外市场，依托新媒体渠道传播“以通为补”新理念，拉动产品销售增长；眼科板块落地单剂量玻璃酸钠滴眼液（信润明®）和智护润眼喷雾（信润晶TM），依托多元化产品矩阵挖掘干眼病市场机遇。
中药循证研究持续加码，循证成果不断涌现。报告期内，麝香保心丸被《淋巴瘤治疗相关并发症的中医诊疗专家共识》[载于《南京中医药大学学报》（2026.07）]纳入推荐，可用于淋巴瘤药物治疗后部分气滞血瘀证患者心血管相关并发症干预；养心氏片与冠心宁片发表多篇临床研究成果，其中养心氏片首次亮相欧洲心脏病学会年会，“养心氏片对既往无心血管事件冠心病患者的疗效大样本回顾性研究”入选2026年大会壁报交流。
锚定产业生态定位，商业创新加速转型
公司医药商业板块在夯实基石业务的同时，持续发展CSO、SPD等创新业务，优化创新药全生命周期服务体系，构建器械大健康业务生态圈，加快新零售一体化布局，以数智化转型带动板块提质增效。
公司持续加强产业链上下游协同，报告期内与荣昌制药、强生医疗科技、阿尔法西格玛等境内外优质公司达成战略合作，并与中再寿险、科济药业建立深度战略生态合作关系，携手构建“药品—供应链—支付”全链路创新生态，共同打造“风险保障—供应链—创新疗法”三位一体的国际化赋能平台。
商业创新业务层面，2026年1—9月，创新药业务保持增长态势，收入规模实现较大提升；进口总代业务稳居行业前列，前三季度累计引进品种19个，陆续与十余家企业达成战略合作；器械大健康业务持续深耕医疗机构终端，依托为上下游提供专业化综合解决方案实现稳健增长；CSO业务深化与跨国药企（MNC）合作，合作产品数量与服务规模稳步扩容。此外，公司加快推进新零售业务一体化战略，推进药房资源整合，并依托上药云健康在专业药房、患者管理、智能化建设、创新支付等领域的业务优势，加快构建专业药房一体化网络。
2026年前三季度，上海医药全产业链优势持续显现，创新管线有序推进，创新业务多点开花。公司将持续夯实“工商研投”一体化产业能力，加速创新成果落地，赋能创新生态建设，切实惠及患者、回报股东、助力行业高质量发展。
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